電競的投融資市場，迎來了一個新變化。
在2022年上半年中，全球電競市場的投融資依舊活躍，數量和金額都出現明顯的上升。資本仍在加碼布局電競領域，不少電競企業也在通過收購的形式企圖增加業務線以及擴大自身市場覆蓋率。
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同時，陀螺電競也注意到越來越多的電競公司開始采用粉絲眾籌融資的方式。事實上，這類電競公司并不缺少資本投資，在天使輪和A輪融資中都曾接受過風投的投資。而且從電競公司眾籌融資的目的來看，也并不全是為了推動業務結構增長。
拒接資本、不擴張業務規模，電競市場的眾籌投資，展現出了很大的不同。
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電競眾籌，不只是為了錢
粉絲眾籌融資這一概念，在電競行業并不是新鮮產物。包括Fnatic和QLASH在內的歐洲電競俱樂部在2020年就曾開展過粉絲眾籌。除了電競俱樂部之外，以電競新聞、社區平臺等為主要主要業務的電競公司，也紛紛轉向眾籌融資。
眾籌融資正變得越來越普遍，并且被更多的電競用戶開始接受。同時，電競公司開啟眾籌的形式也逐漸多樣化，眾籌目的也各不相同。
以先后開啟兩次眾籌融資的電競求職平臺Hitmarker為例。在2019年，Hitmarker就通過社區融資的方式，獲得了近20萬美元的融資。
隨后在2020年四季度，Hitmarker開啟了以4%的股份眾籌約24萬美金的第二輪融資，最終通過眾籌集資拿到了約63.86萬美元的融資，共50個國家的487人參加投資，其中有一名投資人貢獻了接近總融資額半數的投資。
根據Hitmarker的表述，此次眾籌融資，旨在繼續執行平臺的擴張計劃。
至于為什么選擇眾籌融資，Hitmarker創始人Richard Huggan很好地解釋了選擇眾籌背后的原因。“Hitmarker是一個以社區優先的平臺，旨在服務電競產業，我們的主要任務是為那些想在電競行業工作的人改善求職過程。這個過程中我們建立了一個充滿熱情的社區，而用戶在過去兩年的持續增長中發揮了重要作用，讓用戶成為公司的股東，將會激勵團隊為社區提供更好的服務。”
圖源：Hitmarker
與Hitmarker相同，在今年7月份開啟眾籌融資的電競新聞、社區平臺Juked也抱有相同的觀點。
在今年7月，Juked開啟了第二輪融資，但Juked本身并不缺少金主支持，在開啟眾籌之前，Juked就已獲得80萬和150萬美元的風投融資。開啟眾籌的首要原因，很大程度上是源于拉近產品與用戶的距離。
“我們想讓任何人都能夠來投資Juked，這不僅僅是為了讓它能夠快速發展，而是為了讓成千上萬的投資者都能夠成為新的品牌倡導者、支持者和產品測試者，讓我們的眾籌投資者合作改進產品。”Juked創始人Ben Goldhaber這么說道。
Juked 宣布達到美國眾籌活動允許的最大投資額
在電競俱樂部方面，眾籌融資也開始成為加深與用戶情感鏈接的重要方式。
2020年11月份，Fnatic俱樂部與英國眾籌平臺Crowdcube發起了一項眾籌活動，希望籌集至少130萬美元的資金，一來將眾籌資金用于Fnatic尋找和發展年輕的游戲人才；二來為粉絲提供提供投資俱樂部的機會。
從開展業務的角度來看，Fnatic實際上對粉絲群體的眾籌融資并沒有太大需求。在發起眾籌之前，Fnatic剛獲得了由英國風投公司領投的1000萬美元資金。
根據Fnatic創始人兼CEO Sam Mathews的說法，讓粉絲投資俱樂部，將進一步加深兩者之間的情感連接。“沒有什么比給予粉絲們真正擁有隊伍的一部分更能讓他們與我們一起前行的了。”
“到現在為止，電競的粉絲們一直沒有能夠真正加入他們最喜愛的隊伍的機會。”sam表示，“讓粉絲眾籌購買俱樂部股份絕不是為了讓隊伍得到額外的現金，我們更多是想給他們提供一個平臺，讓他們發出自己的聲音，并且清晰地了解我們在做什么，我們前進的方向，以及其背后的原因。”
“很多公司或者隊伍經常出錯的一點就是不去問問自己的社區究竟想要的是什么？”Sam認為，讓粉絲擁有提供建議意見的權益，打開溝通的窗口加強粉絲與俱樂部的交互，更有利于提升粉絲的黏性。
在Sam看來，粉絲持股在未來可能會成為電競的常態。“我很確定會有其他隊伍加入我們的所走的路。”
Fnatic創始人兼CEO Sam Mathews
陀螺電競觀察到，粉絲眾籌除了提升用戶黏性之外，也開始成為電競公司圍繞“流量變現”所展開的一種方式。
這一點在瑞典電子競技組織QLASH所開啟的眾籌融資中就有所體現。去年8月份，QLASH宣布在Seedrs平臺上啟動其股權眾籌活動。預計目標為81萬美金，最終籌集了來自449位投資者的118.9萬美元資金。
QLASH表示，其中一半資金用于平臺移動端開發，其余則用于日常運營和擴大覆蓋地區。
除了電競戰隊，QLASH最被人們知曉是“電競社區”業務。根據公布的數據，QLASH社區有超過16萬的注冊用戶，平均每月有近2萬的活躍用戶，組織了超過1500場在線電子競技活動。
“我們的重點是普通玩家，他們想要的不僅僅是玩游戲。”QLASH的創始人兼CEO Luca Pagano談到，“股權眾籌不僅讓社區用戶成為了QLAS的一部分，更是讓用戶真正擁有了社區（一部分），并從QLASH平臺未來的成長中獲得收益。”
“我們今天的商業模式專注于贊助、活動組織、數字活動的創建和媒體版權的銷售。”Luca Pagano補充道，開發社區移動應用，使團隊能為社區提供更多價值，同時通過廣告、訂閱和應用內購買等方式獲利。
可以看到，QLASH通過眾籌融資的方式，一方面補充了自身的現流金用于擴大業務，另一方面讓用戶“擁有社區”的方式進一步挖掘了社區的用戶價值，探索出了新的商業機會。
圖源：QLASH
值得關注的是，隨著眾籌融資模式的多元化，甚至開始出現電競公司向粉絲群體推出承諾有實際利益回報的眾籌股份。
在今年7月，巴西電子競技組織Los Grandes與投資平臺DIVI hub合作（DIVI hub是巴西證券交易委員會的注冊會員），為其粉絲合作伙伴推出了一種“公開發售”的股票。Los Grandes預計通過股票發行籌集181,890美元，三年后，參與者可以獲得該計劃收入的 15%。
與上述的眾籌融資方式有很大不同，Los Grandes的首要目標更多是在盈利、變現。DIVI hub的CEO Ricardo Wendel在接受媒體采訪時談到：“從擁有900多萬粉絲的大型團隊的參與者中獲得收入，這在市場上是一個非常獨特的機會”
值得關注的是，Los Grandes今年5月才通過收購Simplicity Esports子公司Simplicity One 20%的股份之后，才正式加入英雄聯盟巴西賽區CBLOL。Los Grandes計劃于明年年底前完成對Simplicity One的全資收購，屆時俱樂部將更名為Los Grandes。
除此之外，Los Grandes還運營著包括電競教育、游戲場館等多種項目，并在今年3月收購了游戲科技公司GEMU。另外，Los Grandes 預計將在 2022 年進行大約五次新的收購和投資
有海外電競從業者認為，Los Grandes急于擴大業務規模，主要旨在沖擊更高的估值，以應對新一輪的融資。
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電競領域的眾籌融資，更像是變相的“流量變現”
眾籌融資一直被視為推動初創中小型企業發展業務結構的一種方式。如今，電子競技似乎正在改變這種看法。
這種模式顯然很受粉絲歡迎，不管是俱樂部還是以社交、新聞為主要業務的電競公司，都獲得了超出預期的眾籌融資金額。
且粉絲投資電競企業并不是為了“投資回報”，而是投資一支戰隊或平臺的重度參與感和榮譽感，將所購股份當做收藏品，同時享受電競公司所提供的各項福利。
在多數電競企業在給予用戶的權益中，并不發放實際利益，更多還是以自身IP出發，為粉絲提供“發表建議、選手互動、線下活動、專屬產品購買”等無法用實際利益來衡量的權益。
讓粉絲群體擁有俱樂部或平臺整體結構的一小部分，電競公司即可從多個維度獲益。
一來，電競求職平臺Hitmarker和電競社交平臺Juked等電競企業用眾籌的方式來推進平臺正在增長的業務結構；二來，以Fnatic為代表的電競俱樂部則是用它來提升與用戶之間的情感連接、挖掘出了新的盈利渠道。
在陀螺電競看來，相較于傳統意義上的眾籌融資，電競領域的眾籌融資更像是變相的“粉絲經濟開發”。
圖源：網絡
不過也有眾多電競從業者發布觀點稱，將粉絲的經濟與公司的戰略方向捆綁在一起獲得利益時，同時也面臨一定的風險。
首先，由粉絲眾籌的電競公司，必須保證商業模式、未來計劃、財務狀況等一系列事務的透明。這或許會導致競爭對手可以閱讀到公司的關鍵信息。這是眾籌所需承擔的風險。
這對電競公司來說并不一定是壞事，向粉絲公開發展狀況，或將會加強電競公司的責任感以及加速推動對眾籌用戶的權益交付。資金會以用戶的實際需求為出發點，流向它該流向的地方。
“如果你很樂意與你的用戶和投資者建立這種關系，開誠布公的表明，這就是我們當前所做的事情，這是我們現在所處的位置，這是我們希望達到的程度，我們需要你的幫忙來實現它。”電競求職平臺Hitmarker的CEO Richard Huggan認為，未來或許會有越來越多的電競企業采用這種方式。
其次，粉絲在經濟層面進行參與后，用戶參與度得以提升的同時，電競公司的動向也將隨之得到制約。
Fnatic俱樂部老板Sam說，“假設隊伍的表現沒有像預期的一樣進行，粉絲們會因此更加沮喪，這也會使得選手身上的壓力變大。”
另外在Sam看來，聽取用戶意見和選擇正確的戰略方向之間尋找平衡是一個難點。“如果說俱樂部里的上千名新股東覺得自己的聲音并沒有被聽取，他們很可能會選擇離開。”“如果戰略方向選擇錯誤導致隊伍面臨經濟問題，可能會失去用戶的信任和投資。”
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除此之外，我們可以看到隨著眾籌模式的發展，已經出現了具備理財性質的眾籌產品，例如Los Grandes所承諾的，通過股票發行籌集18萬美元，三年后，參與者可以獲得該計劃收入的 15%。
根據Los Grandes的表述，它并沒有選擇其他電競組織選擇區塊鏈平臺推出粉絲代幣的方式，而是選擇了更傳統的路徑“股票”，與社區分享收益。
三年15%的收益，在投資市場的回報率中并不算高。但如何順利交付權益將是電競公司需要重點考慮的問題。此前陀螺電競曾展開分析，包括依靠垂直電競營收和探索衍生電競業務在內的電競企業，都面臨著無法盈利的情況，甚至很難達到收支平衡。
而無法解決盈利問題，則將會導致電競公司無法交付承諾給用戶的權益，從而引起用戶流失、品牌形象崩塌、沒有資金支撐等一系列問題。
這對于收益來源于粉絲流量的電競公司來說，所承擔的風險不免過大。
結語：
在電競領域，眾籌模式尚未形成一種可被順利應用的經營模式。但可以看到的是，包括俱樂部和社交平臺在內的電競公司，通過眾籌模式充分調動了調動了粉絲的參與度，并因此探索出了新的流量變現渠道，粉絲也在這個過程中獲得了更多的交互機會，以俱樂部、平臺之間建立了更深的情感鏈接。
隨著眾籌模式在電競領域的成熟應用，或將會衍生出更多表現形式，我們或許會看到更多電競企業走這條路。
