來源：紅星新聞
3月28日，“潮玩第一股”泡泡瑪特
潮玩賽道的投資人周錫明分析稱：“財報中只有小甜豆是新IP，占比僅有3.6%，從這一點來看，泡泡瑪特并沒有從根本上解決市面上對于其IP問題的焦慮。”
不過，王寧在業績說明會上稱：“我們總體的策略依然是頭部IP策略，不是非要強調IP數量，更多是頭部IP質量。”但紅星資本局發現，2020年，在總體收入增長的情況下，其最吸金IP Molly收入卻在下降，從2019年的4.56億元降至2020年的3.57億元。
過去一年，泡泡瑪特在Molly這一IP上投入了大量精力。2021年是Molly的十五周年，泡泡瑪特持續推出該IP新品，推動跨界聯名合作，舉辦主題展，還推出了高端潮玩產品線“MEGA珍藏系列”，總算是停住了Molly收入下降的勢頭。2021年Molly收入為7.05億元，同比增長97.6%。
（MEGA SPACE MOLLY 圖自泡泡瑪特官方微博）
而市場大環境則是資本方面更為擔憂的事情。
一方面，泡泡瑪特所在的潮玩行業近年來有越來越多的玩家進入，52Toys、TOPTOY都是其勁敵，國際玩具品牌如Funko、萬代也在加強中國市場的布局。
面對競爭，王寧在業績說明會上表示：“2021年是泡泡瑪特IPO后的首年，行業也有很多企業投入到潮流玩具行業，但是目前能對我們形成競爭的企業比較少，我們的增長也是快于行業增速?！?/p>
另一方面，潮玩行業受到的監管正在變嚴。
2022年1月12日，中消協指出，肯德基以限量款盲盒銷售即時食用商品是以“饑餓營銷”手段刺激消費，導致消費者為了獲得限量款盲盒而超量購買造成無謂的食品浪費。
隨后，上海市市場監管局在1月14日出臺了《上海市盲盒經營活動合規指引》，給出了20條合規建議，對盲盒銷售行為劃出了紅線，其中包括鼓勵盲盒經營者建立保底機制，通過設定抽取金額上限和次數上限，引導理性消費，避免二級市場過度炒作。兩會期間，盲盒經濟也受到不少關注。
轉向強渠道強IP
留給泡泡瑪特的時間不多了
“我們對于IP理解、行業理解也是更深刻的。行業是基于IP和內容，在設計、審美上有較高門檻，這也是我們的價值?！蓖鯇幘拓攬笾薪忉尫Q。泡泡瑪特如何做IP以及想將IP用來做什么，在他過去一年的動作中也能看出一二。
一方面，泡泡瑪特在加強自己在潮流藝術文化領域的聲量，挖掘設計人才。他們在2021年成立了藝術推廣機構inner flow，旨在與全球畫廊、藝術家聯合打造高端藝術衍生品，開發版畫、雕塑、潮流玩具、生活家居等收藏類藝術衍生品。2021年7月，泡泡瑪特又與北京大學光華管理學院共同成立北京大學商業與藝術研究中心，旨在培養文化創意產業的優秀人才，推動中國潮流文化和新消費等領域的研究。
另一方面，泡泡瑪特在不斷構建自己的IP產業生態。紅星資本局發現，2021年，泡泡瑪特既投資了IP產業鏈上游的內容公司——動畫公司兩點十分。據了解，兩點十分將為泡泡瑪特開發IP動畫或相關內容，而泡泡瑪特也擁有了兩點十分原創IP的衍生品開發優先權。又投資了位于IP產業鏈中下游且帶有文化屬性的消費品牌，如泛二次元零售品牌“貓星系”、漢服國風品牌“十三余”、潮牌買手店“Solestage” 等具有文化屬性的品牌。
而在2022年1月初，泡泡瑪特還與北京朝陽公園達成合作，宣布將打造泡泡瑪特首個線下樂園，目前項目可行性研究和概念設計已經完成。樂園建造完成后，毫無疑問可以成為所有IP的承載地和影響力放大器。
泡泡瑪特成立至今近12年，從一開始以零售邏輯搭建的“潮流用品集合店”發展到現在以IP為核心的“潮玩行業龍頭企業”。這12年也是泡泡瑪特從強渠道弱IP向強渠道強IP轉變的過程。Molly是他們邁步的起點是，這一形象在影響力不斷擴大時，也逐漸了成為真正的IP。只是，在泡泡瑪特對于未來的構想之下，他們還需要打造更多更高質量的頭部IP——真正的IP，而非形象。
而打造真正IP需要時間、決心，更重要的是“機遇”。機遇難求，泡泡瑪特決心尚足，但在行業競爭加劇情況下，資本市場留給泡泡瑪特的時間卻不多了。
紅星新聞記者 袁野 實習記者 張露曦
編輯 楊程
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