做出預(yù)測總是很有趣。尤其是在我編輯另一篇文章的長稿的閑暇之余做出預(yù)測會(huì)更有趣！
我原本打算也寫短期和中期預(yù)測。但是，可以這么說，我認(rèn)為我在這些市場上沒有任何可信的優(yōu)勢。眾所周知，未來是不可預(yù)測的，如果我比其他人有任何特別的優(yōu)勢，那可能是它很可能適用于更長的時(shí)間框架，而不是更短的時(shí)間框架。
簡而言之，我對(duì)加密貨幣的長期預(yù)測是：
個(gè)人的有效資本利得稅率將被下調(diào)零知識(shí)密碼學(xué)的商業(yè)化進(jìn)步將顯著改善日常消費(fèi)者隱私金融機(jī)構(gòu)將在去中心化基礎(chǔ)設(shè)施之上覆蓋中心化界面加密貨幣在游戲中唯一持久、重要的應(yīng)用將是增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和簡單物品市場以太坊將比許多人想象的更重要一切事物的隱性市場都將變得明確可訪問
詳細(xì)解釋如下。
1. 個(gè)人的有效資本利得稅率將下降
這個(gè)預(yù)測背后的理由很簡單。
假設(shè)
（1）鏈上可用金融資產(chǎn)的廣度和質(zhì)量擴(kuò)大，
（2）這些資產(chǎn)可供任何鏈上購買者使用，
（3）可以使用加密貨幣匿名支付實(shí)物商品。
假設(shè) (1) 越來越正確，合成資產(chǎn)可通過 Synthetix 和 Mirror Protocol 獲得，
假設(shè) (2) 仍有待觀察，具體取決于未來監(jiān)管行動(dòng)的程度，
假設(shè)(3) 在 Solana Pay 等系統(tǒng)中取得進(jìn)展。
盡管不確定，但從長遠(yuǎn)來看，所有三個(gè)假設(shè)都有合理的可能性得到證明。在這種情況下，理性的長期投資者可能更愿意持有鏈上資產(chǎn)而不是鏈下版本的資產(chǎn)，假設(shè)鏈上版本（無論是合成的還是“真實(shí)的”）質(zhì)量足夠高，因?yàn)橥ㄟ^使用 Tornado Cash 等匿名服務(wù)，價(jià)格升值帶來的資本收益可能完全免于征稅。目前，很難“兌現(xiàn)”，即在不暴露自己的情況下實(shí)際花費(fèi)鏈上資金會(huì)帶來各種挑戰(zhàn)。然而，隨著基于加密貨幣的支付技術(shù)的充分采用，這變得不那么重要了。最終，隨著加密貨幣技術(shù)的成熟，個(gè)人將被激勵(lì)來構(gòu)建他們的投資，以便他們可以以一種完全匿名且無法追蹤的方式實(shí)現(xiàn)鏈上資本收益是合理的，因此降低了他們的有效資本利得稅率。我通常認(rèn)為這是積極的。請注意，例如，新加坡等一些高度發(fā)達(dá)的國家征收 0% 的資本利得稅，但仍設(shè)法為公共服務(wù)提供足夠的資金。
2.零知識(shí)密碼學(xué)的商業(yè)化進(jìn)步將顯著改善日常消費(fèi)者隱私
零知識(shí)密碼學(xué)的實(shí)際應(yīng)用推動(dòng)了理論進(jìn)步，進(jìn)而被用于開發(fā)更先進(jìn)的區(qū)塊鏈等。在未來幾年，我們似乎很可能會(huì)看到這種積極的反饋循環(huán)繼續(xù)甚至加劇。一般而言，如果充分集成到底層系統(tǒng)中，合理的消費(fèi)者部分應(yīng)該傾向于通過零知識(shí)協(xié)議保護(hù)他們的隱私。
例如，人們可能會(huì)想象無需提供身份信息或透露資金來源即可進(jìn)行在線支付，無需輸入即可證明自己擁有登錄憑據(jù)，通過證明自己可以訪問公共汽車或火車一個(gè)有效的通行證而不透露通行證 ID 等。盡管一些消費(fèi)者可能更愿意放棄他們的隱私以換取經(jīng)濟(jì)激勵(lì)，但一個(gè)支持隱私的基礎(chǔ)設(shè)施的小市場將會(huì)存在，就像今天一樣。
然而，我希望可能需要數(shù)十年的時(shí)間，理論、技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施的成熟才能足以實(shí)現(xiàn)基于零知識(shí)的系統(tǒng)的廣泛使用。
3. 金融機(jī)構(gòu)將在去中心化基礎(chǔ)設(shè)施之上覆蓋中心化界面
去中心化金融基礎(chǔ)設(shè)施的某些方面的優(yōu)勢是顯而易見的：在各個(gè)層面，從 10 美元的國際貨幣轉(zhuǎn)賬到大型機(jī)構(gòu)交易，今天的金融功能在很大程度上依賴于極其復(fù)雜的中介機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)（例如清算所），具有不同的用于降低交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)信任假設(shè)。在不可變區(qū)塊鏈上執(zhí)行原子選項(xiàng)要簡單得多，也便宜得多。因此，看到金融機(jī)構(gòu)慢慢將去中心化區(qū)塊鏈技術(shù)整合到基礎(chǔ)設(shè)施中也就不足為奇了。
但是，對(duì)于最終用戶來說，有朝一日大部分人會(huì)像現(xiàn)在的采用者那樣直接與區(qū)塊鏈交互，這對(duì)我來說是難以置信的。消費(fèi)者喜歡交易可逆性；他們喜歡欺詐保護(hù)；他們欣賞使用的簡單性；一般來說，他們在技術(shù)上并不熟練；不能信任他們管理自己的私鑰。
由于所有這些以及更多原因，在去中心化基礎(chǔ)設(shè)施之上開發(fā)中心化“界面”似乎是不可避免的。我懷疑對(duì)于大多數(shù)人來說，區(qū)塊鏈技術(shù)的機(jī)構(gòu)采用對(duì)他們來說幾乎是無形的。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的無許可性，直接在鏈上操作總是可能的，這對(duì)我來說很有價(jià)值。然而，實(shí)際上，它對(duì)絕大多數(shù)（>80%）的人來說并不有價(jià)值。
4.加密貨幣在游戲中唯一持久、重要的應(yīng)用將是增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和簡單的物品市場
簡而言之，在絕大多數(shù)電子游戲中，加密貨幣（包括 NFT 等）沒有令人信服的用例。總的來說，他們根本沒有從加密經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的引入中受益，并且不斷嘗試將加密貨幣硬塞到電子游戲中感覺就像是尋找問題的解決方案。現(xiàn)有的敘述要么含糊不清（“想象潛力！”），要么美化了從第一世界投機(jī)者到第三世界公民（Axie Infinity）的慈善轉(zhuǎn)移。這些都是虛幻的，不會(huì)長期存在。
在我看來，加密貨幣提供最多的地方是最緊密地將電子游戲與物理世界聯(lián)系起來的接口：首先是增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，其次是物品市場。人們可能會(huì)喜歡在增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)或虛擬現(xiàn)實(shí)中開發(fā)復(fù)雜的加密經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)并與之交互，因?yàn)橛螒蚺c現(xiàn)實(shí)世界之間的界面相對(duì)較薄（例如在 VRChat 中）。
類似地，在點(diǎn)對(duì)點(diǎn)項(xiàng)目市場中，玩家已經(jīng)意識(shí)到他們正在與其他玩家進(jìn)行交易，因此已經(jīng)在市場和游戲的其余部分之間進(jìn)行了概念分離。請注意，在這兩種情況下，用戶都從新興事物中受益經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性，但幾乎不會(huì)因沉浸感的喪失而受到影響。特別是在增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的情況下，覆蓋的游戲相對(duì)“薄”，因此降低了通過不可變區(qū)塊鏈技術(shù)引入的不利激勵(lì)、不良游戲結(jié)構(gòu)或不可修復(fù)錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)。在這些特定用例中，加密經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的集成可能會(huì)增加巨大的價(jià)值，這似乎是合理的。然而，除此之外，我持懷疑態(tài)度。
當(dāng)然，原則上可以想象，電子游戲開發(fā)中不可預(yù)見的創(chuàng)新可能會(huì)以真正增值的方式整合加密貨幣、NFT 等，而不僅僅是低于現(xiàn)有模型。然而，我從未見過用精確的語言表達(dá)的令人信服的用例，在我這樣做之前，我對(duì)這種采用方式仍然持悲觀態(tài)度。
5. 以太坊將比許多人想象的更重要
即使在多鏈的未來，我相信以太坊仍將是最主要的區(qū)塊鏈之一（包括二層解決方案捕獲的價(jià)值）。隨著零知識(shí)證明技術(shù)和 danksharding 的引入，有一條可靠的途徑可以擴(kuò)展到每秒數(shù)百萬筆交易。然而，在直觀的層面上，我對(duì)以太坊持樂觀態(tài)度的主要原因是對(duì)極高水平的欣賞。其創(chuàng)始人 Vitalik Buterin 所展示的才華和能力。對(duì)他的智力的稱贊絕非夸大，我認(rèn)為他的智力非常接近頂級(jí)——即使不如黎曼、伽羅瓦、舒爾茨等人強(qiáng)，但可能與德利涅、米爾諾或格羅莫夫相當(dāng)。
除了純粹的智慧，他還是一位出色的執(zhí)行者，表現(xiàn)出卓越的實(shí)踐能力。以太坊區(qū)塊鏈的持續(xù)存在，很大程度上是按照他多年前的愿景發(fā)展的，這證明了他的實(shí)力。低估邊際能力的回報(bào)或沒有意識(shí)到兩者之間出現(xiàn)巨大差異是一個(gè)常見的錯(cuò)誤。個(gè)人甚至在分布的最右端。我很欣賞這一事實(shí)，因此我相信以太坊的潛力被整個(gè)市場低估了。
6.一切事物的隱性市場都將變得明確可獲得
當(dāng)兩個(gè)人對(duì)某些資產(chǎn)（包括衍生品，不一定是實(shí)物）的價(jià)值存在不同意見時(shí)，就存在互利交易的機(jī)會(huì)。一般來說，由于人類需求和能力的異質(zhì)性，我們觀察到“萬物皆有市場”的出現(xiàn)，正如 Tyler Cowen 喜歡說的那樣。
然而，這些市場中有許多是“隱性的”，盡管人們可以推斷出由于個(gè)體參與者之間的孤立交易或低交易量、不知名的中介機(jī)構(gòu)的存在，市場潛力，通常沒有任意買方或賣方（在給定資產(chǎn)類別內(nèi)）可以輕松訪問的主要市場。
例如，眾所周知，餐廳預(yù)訂供應(yīng)有限，這表明餐廳定價(jià)過低（為 0 美元）；然而，沒有一個(gè)通用的二級(jí)市場可以用來買賣預(yù)訂，而且預(yù)訂市場仍然非常低效。（請注意，建立預(yù)訂市場（如 ReservationHop）的嘗試通常不成功。）這可能歸因于為利基市場建立必要的基礎(chǔ)設(shè)施和協(xié)調(diào)參與者共同提供資產(chǎn)的高固定成本（以及其他摩擦）與該基礎(chǔ)設(shè)施兼容。允許任何人在其之上構(gòu)建的通用、無需信任的框架（例如 NFT）解決了這個(gè)問題。它們充當(dāng)謝林點(diǎn)，市場參與者在沒有任何明確的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的情況下自然會(huì)聚于此。
此外，隨著加密經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施的成熟，商家提供與該通用框架兼容的資產(chǎn)將變得越來越簡單，所有市場參與者都將受益于與加密經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)其他方面的互兼容。可以肯定的是，許多資產(chǎn)，尤其是那些本質(zhì)上是物理性質(zhì)或特別是利基市場，將與通用加密經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施保持較差的兼容性。
然而，在我看來，由于加密貨幣的通用性和無需許可的性質(zhì)，我們將在未來幾年看到小型“精品”市場的爆炸式增長，這似乎是合理的。因此，市場參與者可能期望從更高的流動(dòng)性、更準(zhǔn)確的定價(jià)和優(yōu)越的市場清算中受益。
從廣義上講，我不期待任何革命性的變化，而是生活會(huì)沿著許多不同的維度適度改善，就像引入創(chuàng)新技術(shù)經(jīng)常發(fā)生的那樣。話雖如此，我期望對(duì)現(xiàn)實(shí)的不可預(yù)測性持謙卑的態(tài)度！
關(guān)鍵詞： 加密市場的6大長期預(yù)測以太坊將比許多人想象的更重要
